Cybertruck正式开启交付特斯拉迎来新一轮产品周期？

　　来源：华尔街见闻赵颖

　　超强的产品力加持叠加皮卡交付开启，特斯拉出海产业链有望受益于Cybertruck上市及产销量增长。

　　自2019年首次亮相之后，特斯拉Cybertruck“一鸽再鸽”，如今终于开始交付了。

　　隔夜特斯拉举行Cybertruck交付活动，不锈钢车身、装甲玻璃、加速赶超保时捷．．．．．．未来、科技感拉满，外观细节抓人眼球。

　　不过在这背后，Cybertruck复杂的制造工艺正成为特斯拉的“制造噩梦”，昂贵的定价也让市场对其受众感到质疑。

　　今年以来特斯拉增长疲软，随着Cybertruck开启交付，其光环能否让特斯拉焕发光彩？又有哪些产业链企业将从中受益？

　　未来、科技感拉满

　　Cybertruck定位硬派高端电动皮卡，外观不同于传统皮卡极具赛博朋克风格，从超硬30X冷轧不锈钢结构车身、装甲玻璃，到4680电池单元，搭载了诸多创新技术，马斯克喊出“比卡车更实用，比跑车更高性能”的口号。

　　在交付活动，马斯克一开场便强调了这款电动皮卡的耐用和坚固性。

　　车身用的和SpaceX星舰用的是同一种材料，超硬30X冷轧不锈钢，达到防弹级别，就连手枪都无法击穿，同时不会被腐蚀，也不需要涂漆。

　　2019年展示中曾打碎了“牢不可破”的“装甲玻璃”，这次装甲玻璃公司首席设计师向Cybertruck又扔了两次球，这回车窗没有打碎，车身也没有任何损毁。

　　牵引力吊打同行，跑赢了福特F-150 Lighting电动皮卡、Rivian R1T电动皮卡，和福特F-350柴油皮卡。

　　加速方面赶超保时捷，展示中Cybertruck牵着一辆保时捷911跑车，加速击败了另一辆保时捷911。

　　续航能力和售价方面，特斯拉Cybertruck共分为三个版本，分别是后驱版、四驱版和Cyberbeast野兽版。

野兽版提供三电机，最大功率845马力，零百加速时间仅需2.7秒，续航里程则是515KM，最高车速可达209KM/h，牵引力更是接近5吨达到了4990千克，而售价99990美元，约合71.35万元；

四驱版则是双电机驱动，最大功率600马力，零百加速时间也仅需4.3秒，续航里程547KM，售价为79990美元，约合57.08万元；

而后驱版要待到明年才能上市，预计续航里程402KM，零百加速时间为6.7秒，售价为60990美元，约合43.52万元。

　　制造噩梦受众模糊

　　如此与众不同的东西，风险总是存在的，Cybertruck正成为特斯拉的“制造噩梦”，还有人对Cybertruck的目标受众提出质疑。

　　Cybertruck的非常规设计阻碍了生产，例如，杰富瑞的汽车分析师Philippe Houchois指出，采取了这种非传统的设计，加之特斯拉对铸造技术的依赖，Cybertruck使用模压金属片而不是冲压机械，这种制造技术在特斯拉于2019年推出这款汽车时尚未经过规模验证，很可能阻碍了生产。

　　此前文章指出，分析师还认为，不锈钢的延展性通常不如被用于制造车身的铝相，且价格也更贵，也更重。

　　马斯克似乎也认同这一点。他说四年前就已经亮相的这款车，在实现批量生产方面面临巨大挑战。他对投资者说：

对于一个拥有大量新技术的产品，尤其是像Cybertruck这样与众不同的先进项目来说，这很正常，我们是自掘坟墓。

　　马斯克说，新款Cybertruck需要大约18个月才能实现满负荷生产和盈利，因为这款皮卡搭载了大量新技术。他说，需求不成问题，目前已有约 100 万辆订单。

　　然而有分析指出，售价太贵或令买家群体模糊。

　　有人认为，除了特斯拉员工之外，富裕的科技爱好者和收藏家可能是第一批买家，而公用事业或者建筑公司等企业和政府车队运营商，以及园林设计师、装修队等小业主，可能会觉得噱头十足的Cybertruck太贵或者不够实用。

　　特斯拉增长乏力 Cybertruck会成为销量助推器吗？

　　今年以来特斯拉销量增长疲软，降价策略蚕食盈利能力。

　　三季度特斯拉实现整体产量43万辆，同比增长17.6%，环比降低10.3%；销量43.5万辆汽车，同比增长26.5%，但是环比降低6.7%，产量和销量均不佳，结束了特斯拉此前连续5个季度创销量新高的向上周期。

　　除此之外，特斯拉盈利水平也在继续下滑，单车盈利环比下降 2.5%。

　　而在特斯拉增长乏力之际，Cybertruck或有望成为销量助推器，特斯拉从23Q4开始将迎来Cybertruck产品周期。

　　华尔街也在密切关注，Cyberruck能否利用品牌的光环效应提振特斯拉的整体销量，即用一种更新、更酷的车型来提振其他老车型的销售，光环效应在特斯拉历史上其实屡见不鲜。

　　Cybertruck交付有望带动产业链爆发

　　目前来看，Cybertruck自2019发布以来需求持续旺盛，在手订单近200万辆，德州工厂产能储备稳步推进，有望推动特斯拉销量进一步增长。国盛证券指出，超强的产品力加持，叠加皮卡交付开启，特斯拉进入新一轮产品周期，产业链公司深度受益。

　　太平洋证券也在今年8月的报告中指出，随着交付正式开启，Cybertruck产量有望快速提升，特斯拉出海产业链有望受益于新车Cybertruck产销量增长：

今年7月有消息称Cybertruck已获超190 万份订单，2023至2025年Cybertruck产量有望快速提升，马斯克曾在特斯拉年度股东大会上的表态预计Cybertruck每年产量在25万至50万之间。

根据特斯拉发给供应商的信息预计新车每年产量37.5 万辆，从交付时间、产能、新车工艺难度来看，预计2023-2025年Cybertruck产量约2、20、35万辆。

　　此前天风知名分析师郭明錤表示，特斯拉的Cybertruck电动皮卡预估今年出货量为100-200辆、明年达到10-12万辆，2025年达到24-26万辆。

　　太平洋证券进一步表示，Cybertruck前期于 Fremont 及奥斯汀工厂生产，远期或于墨西哥工厂生产，短期暂无国产计划。部分企业已于美国或墨西哥建立生产基地，相较于国内生产出口具有节省关税、快速响应、配合密切等优点，预计特斯拉出海产业链有望受益于Cybertruck上市及产销量增长。

　　根据太平洋证券的报告，Cybertruck产业链整体与特斯拉其他车型类似，包括拓普集团、旭升集团、新泉股份等重点公司：

拓普集团主要为Cybertruck供应减震件、底盘轻量化、内饰板等零部件，旭升集团主要配套三电壳体，三花智控主要配套热管理组件，新泉股份主要配套主副仪表板、门板、立柱板等，岱美股份主要配套遮阳板、顶棚系统总成等零部件，福耀玻璃配套汽车玻璃，银轮股份配套空调箱及其他热管理产品，爱柯迪配套结构件，嵘泰股份配套铝合金精密压铸件等。